冰晶智能完成近亿元融资，天超资本担任财务顾问：一家介入超声平台企业的“国产化突围”之路
近日，智能化介入超声影像平台企业冰晶智能宣布连续完成两轮融资，两轮融资金额合计达到近亿元人民币。参与相关融资的机构包括中银国际、江夏科投、盛科智造等，融资资金主要用于生产基地建设、运营及补充流动资金。
天超资本担任相关融资轮次的主要财务顾问，协助冰晶智能完成本轮融资。
冰晶智能成立于2021年，聚焦结构性心脏病、电生理等临床应用场景，围绕心腔内超声（Intracardiac Echocardiography，ICE）建立介入超声影像技术平台。公司核心团队来自GE、强生、西门子、雅培、开立等医疗健康行业企业，团队能力覆盖心内介入、医学影像、医疗器械、耗材及人工智能等领域。
与单一产品企业不同，冰晶智能将自身定位为智能化介入超声技术平台企业，以心脏介入超声为核心，并持续布局消化道介入超声、气管介入超声、冠脉介入超声及外周介入超声等应用方向。
一、从单一产品到介入超声技术平台
心腔内超声（ICE）是介入心脏手术中的重要影像工具。
与传统体表超声不同，ICE通过导管进入心脏内部获取实时超声影像，为医生提供术中解剖结构和操作信息，在结构性心脏病、电生理等介入手术中具有重要应用价值。
冰晶智能的产品布局并不局限于单一ICE产品。
公司围绕介入超声影像链开展研发，覆盖：
- 换能器；
- 超声探头；
- 超声主机；
- 图像处理；
- AI算法；
- 介入超声相关软件与系统。
公开资料显示，冰晶智能目前聚焦于心脏介入超声，并持续推进2D、HD、3D及4D ICE等产品和技术路线。
这种平台化路线，使企业的竞争逻辑从单一产品逐渐延伸至核心器件、影像系统、算法和临床应用场景的协同研发。
二、全链条自主研发，是冰晶智能国产化路线的重要基础
高端医疗影像设备的国产化并不只是完成整机组装。
对于介入超声设备而言，从换能器、探头、主机到图像处理和算法，需要多个技术环节形成完整的产品体系。
冰晶智能的重要特点之一，是围绕介入超声影像链建立自主研发能力。
根据公开资料，公司已经实现从换能器、探头、主机到图像处理和AI算法等环节的自主研发，并持续推动核心零部件和供应链国产化。
对于高端医疗器械企业而言，这种能力具有多方面意义。
第一，降低核心零部件对外部供应链的依赖
核心器件自主研发能够帮助企业提高供应链可控性，并为产品迭代提供更大的工程空间。
第二，推动软硬件协同优化
超声设备的硬件、信号处理、图像算法和AI能力之间存在较强关联。
如果核心环节由同一研发体系持续优化，可以更快速地围绕临床需求进行产品迭代。
第三，为下一代产品研发提供技术基础
平台化技术能力可以支持企业从2D ICE进一步向HD、3D、4D ICE以及AI辅助应用拓展。
因此，冰晶智能的国产化路线并不只是“国产替代”的成本逻辑，也包含技术平台自主化和产品迭代能力建设。
三、首款产品获批后，商业化进入新的阶段
冰晶智能2D ICE产品于2025年2月获批上市，并参与2025年相关地区集采。
公开报道显示，该产品已经在北京安贞医院、阜外医院、上海中山医院等医疗机构开展临床应用，并进行了人体临床试验。
在四川集采中，冰晶智能的相关国产产品取得了一定的市场覆盖。
对于医疗器械企业而言，从研发阶段进入商业化阶段通常意味着企业的核心能力开始发生变化。
企业需要同时面对：
- 产品注册；
- 规模化生产；
- 供应链管理；
- 医院准入；
- 集采；
- 临床推广；
- 售后服务；
- 商业化团队建设。
因此，获得注册证只是医疗器械商业化的起点，而不是终点。
冰晶智能在获得产品注册后继续推进生产和商业化能力建设，也是本轮融资的重要背景之一。
四、从2D ICE向4D ICE延伸
在基础产品商业化推进的同时，冰晶智能也在持续研发下一代介入超声产品。
其中，4D ICE是公司重点布局的技术方向之一。
公开资料显示，冰晶智能已经完成896阵元商业级电子矩阵换能器样品制作，并围绕4D ICE开展相关研发。
相比传统2D影像，3D/4D技术可以提供更加丰富的空间信息。
对于结构复杂、实时变化明显的心脏介入手术而言，更丰富的三维影像信息有潜力进一步支持医生对复杂解剖结构的判断。
不过，从研发样品到最终商业化仍然需要经历产品开发、临床验证、注册审批和规模化生产等多个阶段。
因此，4D ICE也是冰晶智能后续技术和产品体系建设的重要方向，而非已经完成商业化的成熟产品。
五、为什么介入超声正在成为医疗器械国产化的重要赛道？
近年来，随着结构性心脏病和电生理介入治疗的发展，术中影像需求持续受到关注。
特别是在电生理领域，心腔内超声可以帮助医生获取实时心脏内部影像，为复杂介入操作提供影像支持。
与此同时，国产医疗器械企业正在不断进入过去由国际厂商占据优势的高端影像设备领域。
从行业角度看，这一趋势背后存在几个重要因素。
1. 临床需求持续增加
随着心脏介入手术技术的发展，对实时、高质量、可操作的术中影像工具需求不断提升。
2. 国产医疗器械研发能力提高
越来越多国内企业开始进入高端医疗器械核心技术领域，从单纯的产品制造逐步向核心器件、软件、算法和系统研发延伸。
3. 国产供应链逐步成熟
核心零部件、电子元器件、软件和算法等环节的国产化能力提升，为高端医疗器械企业提供了新的产业基础。
4. 医疗器械商业化环境发生变化
注册、集采、医院准入以及临床应用等因素正在共同影响医疗器械企业的产品商业化路径。
因此，介入超声的竞争已经不只是单个产品之间的竞争，也逐渐体现为：
技术平台 + 核心器件 + 产品体系 + 临床能力 + 商业化能力
之间的综合竞争。
六、融资对于冰晶智能意味着什么？
本轮融资资金将主要用于：
- 生产基地建设；
- 生产运营；
- 流动资金补充；
- 后续产品和业务发展。
对于已经进入产品商业化阶段的医疗器械企业而言，融资资金的用途与早期研发阶段存在明显区别。
早期融资通常重点支持：
研发 → 样机 → 动物实验 → 临床
而进入商业化阶段后，企业需要进一步解决：
注册 → 量产 → 医院准入 → 商业化 → 产品迭代
因此，本轮融资对于冰晶智能而言，不仅是资本层面的支持，也意味着企业正在从技术研发阶段进一步向规模化产业化阶段推进。
七、天超资本担任财务顾问，助力医疗器械企业融资
在本轮融资过程中，天超资本担任主要财务顾问，协助冰晶智能完成融资。
医疗器械融资与一般科技企业融资存在明显区别。
投资人除了关注企业收入和市场空间，还需要理解：
- 医疗器械注册路径；
- 临床数据；
- 产品竞争格局；
- 核心技术；
- 供应链；
- 医院准入；
- 集采影响；
- 商业化进展；
- 下一代产品管线。
因此，医疗器械企业的融资需要同时建立技术价值、临床价值、商业价值和资本价值之间的连接。
对于拥有核心技术和产品管线的医疗器械企业而言，专业资本顾问的作用不仅是连接投资机构，也包括帮助企业梳理：
企业定位 → 技术壁垒 → 产品管线 → 商业化进展 → 市场机会 → 融资逻辑
并将这些要素转化为投资人能够理解和评估的资本市场叙事。
八、从“国产替代”走向“自主创新”
冰晶智能的发展路径也反映了中国高端医疗器械产业正在发生的一种变化。
早期国产替代更多强调：
能够生产同类产品。
而随着国内医疗器械企业技术能力提升，竞争重点正在逐渐转向：
能否建立自己的核心技术平台，并持续推出下一代产品。
对于介入超声这样的技术密集型产品而言，这种变化尤其明显。
从换能器到成像系统，从2D到4D，再到AI辅助应用，企业需要持续进行研发投入。
因此，真正具有长期竞争力的国产化，不只是降低产品价格，而是建立：
核心技术自主化 + 供应链自主化 + 产品创新 + 临床验证 + 商业化能力
组成的完整产业链能力。
九、冰晶智能：从介入超声产品走向智能化平台
冰晶智能目前以心脏介入超声为核心，并持续向更广泛的介入超声场景拓展。
公司官网显示，其长期目标是围绕心脏介入治疗中的临床需求，开发新的ICE技术和智能化解决方案。
从产品发展路径来看，公司正在经历三个阶段：
第一阶段：核心技术研发
建立介入超声核心技术和产品研发体系。
第二阶段：产品注册与商业化
推动2D ICE等产品获得注册并进入市场。
第三阶段：平台化和智能化
进一步布局HD、3D、4D以及AI相关技术和产品。
这意味着企业的长期价值并不完全取决于某一款产品，而在于能否持续将技术能力转化为新的产品和临床应用。
十、天超资本关注医疗器械企业的长期资本价值
作为专注医疗健康领域的精品投资银行，天超资本长期关注医疗器械、创新药、医学诊断、生命科学、新兴技术等医疗健康细分领域。
在医疗器械领域，企业从技术研发到商业化通常需要经历较长周期，也需要持续获得资本支持。
因此，融资交易本身并不是企业发展的终点。
对于医疗器械企业而言，更重要的是通过资本市场获得：
- 研发资源；
- 产业资源；
- 商业化资源；
- 战略合作伙伴；
- 长期资本支持。
天超资本希望通过专业的融资顾问和资本交易服务，帮助医疗健康企业连接资本与产业资源，推动技术、产品和商业价值进一步实现。
关于冰晶智能
冰晶智能成立于2021年，专注于结构性心脏病、电生理等领域的介入超声影像技术与产品研发，围绕心腔内超声建立技术平台，并持续推进2D、HD、3D、4D ICE及相关智能化技术研发。
公司官网显示，其研发和产品方向聚焦于心脏介入超声技术，并致力于为心脏介入临床提供新的影像解决方案。
关于天超资本
天超资本是一家专注于医疗健康领域的精品投资银行，为医疗健康企业提供资本交易和战略咨询服务。
主要服务包括：
- 股权融资；
- 国内外并购；
- 企业出售与剥离；
- License及BD交易；
- 合资与合作开发；
- NewCo；
- 跨境交易；
- 战略融资与资本顾问。
天超资本长期服务创新药、医疗器械、医学诊断、生命科学、生物制造、高值耗材、医疗服务、新兴技术等医疗健康领域企业。
本项目中，天超资本担任冰晶智能相关融资轮次的主要财务顾问，协助企业完成融资。
项目核心信息
| 项目 | 信息 |
|---|---|
| 企业 | 冰晶智能 |
| 行业 | 医疗器械 |
| 细分领域 | 介入超声 / 心腔内超声（ICE） |
| 成立时间 | 2021年 |
| 核心应用 | 结构性心脏病、电生理等介入治疗 |
| 核心产品方向 | 2D ICE、HD ICE、3D ICE、4D ICE |
| 融资情况 | 连续完成两轮融资，金额合计近亿元人民币 |
| 投资机构 | 中银国际、江夏科投、盛科智造等 |
| 财务顾问 | 天超资本 |
| 资金用途 | 生产基地建设、运营及补充流动资金 |
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